江苏神马电力股份有限公司-8181801威尼斯

        上海证券报|8月5日，神马电力在上交所挂牌上市，发行价每股5.94元。从创立到上市，神马电力“奔跑”了23年。

　　作为电网中一种叫做复合绝缘子的元器件的生产企业，人们对神马电力可能十分陌生：神马电力究竟是家什么企业？对于这个问题，神马电力董事长马斌用这样一句话作了概括：“全世界的电网都知道神马电力，知道这个企业在解决电力行业的问题，它是一个领跑者。”

　　走别人没有走过的路

　　记者与马斌的交流，由一份待研发项目清单开始。这份清单是在神马电力的招股书中披露的。该清单显示，神马电力为进一步巩固提升公司核心竞争力，确定了待研发项目清单：紧凑型的变电站构架、复合输电管道母线、研发gis与dtb的复合壳体、电缆附件、复合输油输气管道、用复合材料做整体的输电系统等。

　　这些项目是根据什么立项的？“我们有自己的立项原则，不会简单地看哪个区域或国家的市场，而是把全球电网的存量及增量需求，当成一盘棋来看待。”马斌将其总结为“以问题为导向的解决之道”，简单说就是：“全球的电网有什么问题，我们就去围绕解决这个问题来研发产品。”公司过去23年都是这样走过来的。

　　对于神马电力的商业模式，马斌以自己第一次创业的密封圈为例作了清晰的描述。他说，电力设备使用的密封圈曾经很长一段时期解决不好漏油问题，所以他就想：如果能把这个密封圈做好，让所有的电力设备不漏油，这个市场就大了。而要不漏油，就要做出一个不同于别人的产品，所以就要走新路，通过创新去开发一个全新的产品。结果，正是因为解决好了漏油问题，神马电力的密封圈迅速完成了对传统产品市场的替代。

　　“我们走的是别人没走过的路，一旦实现了公司设定的解决行业问题的目标，就意味着公司可以引领这个行业发展，也意味着公司绝大部分的产品都是填补行业空白的。”马斌说。经典案例发生在2006年我国1000千伏特高压交流试验示范工程建设项目上，这是世界上首个特高压输电工程。当时，满足特高压需要的传统瓷绝缘子只有日本一家企业具备生产实力，但也没有做过，提出的报价是每支1000万元。但是，神马电力拿出了每支售价只要68万元的特高压变电站复合绝缘子产品，从此神马电力与中国特高压结下不解之缘。

　　根据招股书，马斌作为“特高压交流输电关键技术、成套设备及工程应用”项目的主要完成人之一，获得2012年度国家科技进步特等奖；神马电力作为主要完成单位之一、马斌作为主要完成人之一参与的“特高压±800kv直流输电工程”项目获得2017年度国家科技进步特等奖。

　　“这使得我们一直走在蓝海这条道路上。”马斌说，神马电力的目标就是在输变电领域，用新材料、新技术解决电网中的问题，用新产品替代传统电网中有固有弊端的产品，使电网更可靠更经济。

　　做传统产品的颠覆者

　　除了增量，马斌还说：“我们把电力系统存量的问题用一个全新的方式去解决它，这个市场对我们来说很大。”——方法就是替代。

　　根据披露，2018年，神马电力实现营收6.53亿元，其中，变电站产品的收入在5亿元左右。变电站的复合绝缘子原来用的都是陶瓷的，一年全球市场大概在40亿元左右，但由于陶瓷这种材料本身性质决定，每年付出的维护和事故成本相当高。马斌透露，在50万伏以下的电力市场，公司的产品已经替代了陶瓷20%的市场，还有80%的市场有待替代。

　　马斌觉得必须快马加鞭地做一些事情，因为就公司已有的成熟产品在全球推开的话，市场容量也远不止40亿元。“我们现在的技术可以说是‘独门武器’。”马斌表示，这也是公司此番加紧上市的一个重要原因——趁技术领先之时加速拓展市场。另外，上市后，公司还将在产业链上面进行推进，比如向上游的材料研究方面延伸。

　　对于订单下滑问题，马斌解释说：“如果撇开国内特高压市场的订单，就会发现神马电力在全球一直保持高速增长。”全球的特高压市场95%以上在中国，随着国家投资有周期的变化，近两年国内特高压市场几乎没有新增订单。与此同时，神马电力的海外市场份额在不断增加，“去年公司海外市场占比20%左右，今年可以达到30%左右。”

　　根据美国海关数据统计，2017年3月至2018年5月，美国从海外进口的所有复合绝缘子中，(按重量计)神马电力占比31%，远超其他复合绝缘子生产企业。马斌告诉记者，美国大约有13家做变电站绝缘子的企业，这些企业几乎都在和神马电力合作，交易额每年都保持增长。从去年8月到今年5月，神马电力在美国的营收同比增加了53%。

　　当然，神马电力同样也面对激烈竞争，在几十亿甚至上百亿的市场中，目前公司还只有不到10亿元的营收，所以，马斌和神马电力还在努力。

   记者：李小兵 编辑：李魁领

  （来源：上海证券报）